要說(shuō)什么是電路板業(yè)業(yè)者近一年多來(lái)最關(guān)心的事情，莫過(guò)于原材料的價(jià)格變化及供給情況。為了給廣大同仁們帶來(lái)最新的原料市場(chǎng)信息，本網(wǎng)記者除了積極與相關(guān)人士交流溝通，也時(shí)刻留意互聯(lián)網(wǎng)更新的材料動(dòng)態(tài)。
現(xiàn)在，筆者將在《雪球》論壇看到的由中金公司在4月17日出的調(diào)研報(bào)《銅箔、覆銅板產(chǎn)業(yè)鏈“五問(wèn)五答”》分享給大家：
1：銅箔為什么在一、二月淡季的時(shí)候仍能漲價(jià)？
長(zhǎng)春臺(tái)灣銅箔廠于三月起進(jìn)行歲修，預(yù)計(jì)影響四~五月的產(chǎn)出，同時(shí)長(zhǎng)春的下游覆銅板客戶在一、二月即在市場(chǎng)上尋找其他產(chǎn)能提供，使得供給相對(duì)偏緊。因而，銅箔一季度淡季不淡。
2：銅箔價(jià)格為什么近期漲不動(dòng)？
1）目前覆銅板廠商的采購(gòu)瓶頸在玻纖布，買不到玻纖布的情況下，
即使有銅箔也無(wú)法實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)。
2）銅箔=銅價(jià)+加工費(fèi)，前期先漲加工費(fèi)，去年底銅價(jià)上漲迅猛，1Q17 平均加工費(fèi)高于4Q16、已位于高位。3）一、二月標(biāo)準(zhǔn)銅箔加工費(fèi)漲的比鋰電銅箔更快，二者水平已趨近，鋰電銅箔一季度原本即是電動(dòng)車銷售淡季。以上三大因素影響近期銅箔整體漲價(jià)可能漲不太動(dòng)。
3：為什么玻纖布比銅箔更缺？
1）玻纖布電子級(jí)和工業(yè)級(jí)的錯(cuò)配、市場(chǎng)集中度提升推動(dòng)漲價(jià)。過(guò)去幾年玻纖布企業(yè)營(yíng)運(yùn)慘淡，價(jià)格跌至歷史高點(diǎn)的20%-30%，小廠產(chǎn)能陸續(xù)退出。
2）冷修開(kāi)啟將影響后續(xù)供給。玻纖廠商庫(kù)存接近底位，甚至全產(chǎn)全銷。2/15 玻纖龍頭南亞宣布開(kāi)始冷修一座年產(chǎn)3 萬(wàn)噸的紗窯，歷時(shí)3 個(gè)月。3）短期擴(kuò)產(chǎn)困難，擴(kuò)產(chǎn)周期為一至兩年，主要是窯爐建設(shè)需要一年半，一旦運(yùn)行則三~五年不能停產(chǎn)；且廠商對(duì)于擴(kuò)產(chǎn)態(tài)度偏謹(jǐn)慎。加之冷修的影響，展望全年，除建滔將擴(kuò)產(chǎn)30%外，玻纖布總產(chǎn)能無(wú)法大幅增加。
4：銅箔的擴(kuò)產(chǎn)周期為何越拉越長(zhǎng)？
銅箔的擴(kuò)產(chǎn)周期從最初的一年、到一年半，又進(jìn)一步延長(zhǎng)至18~24個(gè)月。原因在于掌握擴(kuò)產(chǎn)瓶頸關(guān)鍵設(shè)備陰極輥的是日本廠商，并不會(huì)因銅箔需求增加而擴(kuò)產(chǎn)陰極輥。15 年底決定要擴(kuò)的廠商，今年才比較有可能明確開(kāi)出新產(chǎn)能（陸資有可能諾德和超華，臺(tái)資看長(zhǎng)春）。因而，新產(chǎn)能的釋放進(jìn)度不會(huì)如預(yù)期那么快。
5：產(chǎn)業(yè)鏈的今年還能繼續(xù)漲價(jià)嗎？
1）上游物料玻纖布的市場(chǎng)供應(yīng)短缺，情況起碼維持一年。
2）銅箔供需與新能源汽車銷量直接相關(guān)，目前基于2017 年70 萬(wàn)輛的
銷售預(yù)測(cè)，若銷量超預(yù)期或是政策扶持力度更大，將進(jìn)一步推動(dòng)
產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)向上。我們樂(lè)觀看待今年漲價(jià)仍將持續(xù)。
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